3位投资人关于AI大模型的一场大讨论

2023年，是崭新的一年，也是充满机遇和挑战的一年，这一年，大模型引领各行各业风口，科技带来的变革愈发显现。如何关注潮水变革的方向，见证科技为美好生活带来的无限可能至关重要。

在此基础上，2023年8月18日，北京零态科技公司在上海举办了主题为《潮·变》首届科技峰会，旨在探讨AI究竟能如何深刻影响科技变革，以及时代红利爆发期，如何以正确姿态引领发展，峰会集聚了来自投资领域的一线VC、AI领域新锐创业者以及大厂巨头。

峰会现场，零态创始人胡展嘉作为主持人，与微梦创投创始合伙人、极米科技联合创始人杨蓉，印兴资本合伙人林美含，天狼星资本创始管理合伙人沈海伦进行了主题为《大模型浪潮下，如何打造科技企业的创新力》的圆桌讨论。

(资料图)

以下为圆桌实录（有删节）

胡展嘉（主持人）：今天每位嘉宾的分享都非常干货，现在我们近距离接触一下3位女性投资人，感受下她们的投资理念，以及对当下对AI和大模型投资的看法。有请3位投资人简单介绍一下。

杨蓉：我是微梦创投的杨蓉，我本人除了是投资人之外，也是一名创业者，我曾经参与创业的项目极米科技，是一家智能硬件公司，我可以说一直在科技圈内没有走出去过，我的创业项目也在科创板上市了，我现在主要投资方向是人工智能和科技赛道。很高兴今天有这个机会和大家一起交流。

林美含：我是来自印兴资本的林美含，我主要看海外的项目，尤其是印度跟东南亚市场，我们看的主要也是产业和AI相结合方向的项目，同样也会把这些项目引进到中国来。

沈海伦：再次感谢主办方的邀请，刚刚做过一次分享了，我是天狼星资本创始管理合伙人沈海伦，天狼星资本是2015年成立的一家专门投资硬科技的投资公司，到现在我们总共有30亿管理规模，整个团队有10年的投资经验，硬科技领域我们也布局了将近20家企业，在这20家企业当中，有很多跟AI大模型相关的企业。

▲图：天狼星资本创始管理合伙人沈海伦

胡展嘉（主持人）：当下大模型风潮来临后，很多人都认为大模型是时代的红利和机会，据各位了解，大模型在哪些领域落地场景比较好？关于大模型过程中遇到的未知，各位投资人怎么看待这个问题？

杨蓉：大模型核心来讲主要是自然语言处理、图像识别等技术，在很多领域都可以应用到。比如百度也有数字人，数字人解决的是直播场景应用，包括文心一言的能力，文本的生成和图象识别的功能能助力直播的效率提升。

除了这些领域之外，包括在医疗、教育还有农业等方面，其实人工智能包括大模型都有一定的应用价值。医疗有了大模型之后，可以更精准帮助医生诊断病人病情，以及提升药物研发的速度。

教育方面，以前的教育更多时候是一个老师同时教好多学生。老师很难了解到学生学的怎么样，没有办法得到反馈，有了大模型之后，老师能够通过大数据分析，了解学生到底学的怎么样，可以对学生目前掌握知识的能力和情况，进行个性化输出和教育定制。在未来来讲，教育的应用价值是非常大的。

林美含：这个还蛮有意思的，我们过去投的项目已经开始深度把大模型和产业结合起来了，医疗行业我们投的公司有两家，类似中国的平安好医生，是印度的公司，也是最大的做线上医疗公司，通过大模型它可以做到医疗普惠，线上可以帮助病人和医生进行后期问诊，包括后期寻访功能。

▲图：印兴资本合伙人林美含

再加上我们最近引进到中国的一个医疗项目，它们有自己的库管系统，能帮助所有的私立医院，诊室、诊所、健康中心做医疗器械库存管理，它们的大模型可以帮任何医院，不管是大型体量2000张床位以上的医院，或者小型诊所100张床位以下的医院和第三方，都可以非常精确知道目前医院库存处于什么状态，可以帮助医院进行医疗器械的采购和管理。

沈海伦：红利是肯定的，大家都已经有切身体会，包括百度分享的文心大模型，我们也在用，作为投资方，我们肯定不是说只要关注到C端，我们要关注更多具体的领域，刚刚两位嘉宾都分享了教育，还有医疗。

医疗我们布局了创新药、精准医疗里的器械，这两个层面我们也有一些体会，我们做的创新药企业，有了大模型之后，会有更加前置的判断，在研发一个药品前期，就是临床之前，用了大模型之后，数据会更加精准，我们会有一些更前置的判断，包括药效，用到人身上的效果怎么样，然后更精准的跟医院合作，怎么样更精准的跟上级部门达成共识，更科学做临床，能让患者更高效和更好用到这样的药。

刚刚分享过程当中也提到了城市综合治理，不光是从城市的综合治理，包括城市里涉及到的方方面面，水的治理，电的管理，能源的管理，包括交通的管理等，都跟我们的生活息息相关，有了大模型之后，有了更高的算法和算力之后，在提高城市管理的事情上有了很大福利，包括我们现在还在坚定走这条路。

胡展嘉（主持人）：刚刚大家都讲到大模型对各个垂直领域的渗透已经越来越深，在这种情况下，未来三位投资人认为，在哪个领域和方向和大模型结合的更加深刻，并真正达到这个行业的引爆点呢？

杨蓉：这两年因为ChatGPT火了以后，大家才觉得AI突然火了。其实早在5、6年前，我们就在布局人工智能领域的投资，我们主要投资方向是结合AI技术在产业的落地。比如我们投的围绕物流机器人配送的哈奇智能，主要解决的就是怎么能让物流通过AI进行产业变革。

在过去，其实没有办法让机器人进入到千家万户，除了客单价还有政策的限制，所以我们那个时候都是围绕现有的产业链，在自己集团的园区和小区通过机器人做一些物流的配送，做产品的落地测试。但有了大模型的加入，我认为AI赋能物流领域，未来会有很大的爆发。

▲图：微梦创投创始合伙人、极米科技联合创始人杨蓉

林美含：我非常同意杨总的观点，我想说的一个事情是，AI最重要的作用是要为产业赋能。

我也聊聊物流领域，我们之前看到一个案例非常有意思，它们做的事情相当于给所有印度当地交通提供运力调度，进行运力配送，通过不同时间节点，波峰波谷，物流时段的研判，车辆大小的匹配能够做到精准高效物流的配送。这样去做确率可以达到98.6%，对于欠发达，特别是路网非常复杂的地区，这个已经是非常难得的成绩。

还有AI大模型为企业做的重要的事情是降本增效，去判断企业该走什么路线，这个大模型有价值的大事情。

沈海伦：这个问题可以从一个逻辑上来考虑，我们目前的优势有哪些，我们正在追赶的有哪些，我们知道在过去10年，移动互联网的发展是非常高速的，也积累了海量数据。

举个最简单的例子，在淘宝里面看到最大的品类还是鞋服之类，包括刚刚有嘉宾分享到SHEIN的例子，我们这两年看到的项目，不管是有投或者没投的，但凡跟互联网相关的，在应用大模型都不可避免一个领域——就是互联网淘宝，或者包括鞋服这样的应用场景。

中国杭州有很多大模型创业公司，这是杭州这个城市的生态链，不管是设计、生产、制造，到最后客户返回来的效果再进行设计和快速反馈，这个歌已经初见成效，背后正是由于大模型的帮助。

我们在互联网层面是有优势的，大模型也能得到快速应用，在工业领域，包括从工业机器人应用到汽车制造，也在运用大模型，其实各个领域都正在爆发，有些感知强烈，有些感知没那么强烈。

▲图：峰会现场

胡展嘉（主持人）：三位在各自的人工智能或者出海、医疗领域都有着非常专业和独到的见解，现在AI浪潮来了，大模型也来了，从我们对各个赛道的关注来看，一个好的项目如果想要跑出来，需要具备什么样的特质，创业者需要具备什么特质？投身其中的投资人需要具备什么特质，才能真正挖掘到好标的？

杨蓉：不管创业者还是投资人，都要成为学习型创业者和学习型投资人，这个是最重要的。人工智能领域变化是非常快的，你看，过去Facebook用了4年半时间才获取了一个亿用户，而ChatGPT只用了差不多两个月的时间就获取了过亿用户，在当下，所有的行业有了AI的加持比以往任何时候都要快。

第二点，对于创业者来讲，你要分清楚自己处于什么样的阶段，如果你是具备AI驱动优势的公司，你就拥有可以成为行业独角兽，或者是头部公司的机会，可以在这个领域靠技术优势分这一杯羹。

如果不是，还有一个机会，在于你是不是能够借力人工智能，帮助你现在的行业和经营业务带来价值，能够带来新的商业模式的颠覆和创新，让你重新拥有第二曲线，这样的公司是特别值得我们投资人去关注的领域。

林美含：我们一直都非常深度参与到整个企业在产业运行过程中的投资，尤其现在AI风口很盛，我认为想要抓住这次的机会，一定是说我在过往的某一个行业，已经积累了大量经验或者积累了大量数据，或者说已经有了比较深度的思考，然后基于现在的技术力量，基于AI或者AIGC做一个小而精的细分领域，让你在这里面进行更高效率的创新。

但前提是，不要为了赶风口而赶风口，而是说企业本身对自己所在的行业有非常深度的思考和体验。

沈海伦：我非常同意前面两位嘉宾的观点，说一个特别俗的，这也是我们从业这么多年来看到太多的经验。作为一个创业者，不管今天创业，还是昨天创业，还是明天创业，AI浪潮不管今天来还是明天来，首先创业者得让自己活下来，这个是最基础的能力。

▲图：峰会现场

我们经历了2014年、2015年AI非常火的时代，那时候我们投了一些公司，也非常幸运大家都还活着，而且有的都还不错，估值也非常高，到了2016年我们又经历了AI的低谷，一直到2018年这几年一直被大家诟病，说这个机器人看起来傻傻的，那个时候我们没有自然语义理解的项目，对答也觉得傻傻的。投资人感觉傻傻的，大众感觉傻傻的，创业公司还要继续做下去，有的时候估值很高，有的时候市场又冷。

不管怎么样，今天的AI浪潮又来了，创业者一定要有活下去的能力，不管是融资能力，还是最内心的那颗初心，我们坚持梦想的初心不能变，在光有梦想的基础上还不行，怎么活下去，这都是创业者需要思考的问题。

胡展嘉（主持人）：非常感谢三位嘉宾的分享，我们都知道投资人其实是对行业感知最灵敏，嗅觉也最灵敏的一群人，当然在投资的过程中当然也要兼顾现实。三位投资人对于项目的增长指标和盈利目标是怎样做平衡的？毕竟过去我们太多创业者和投资人都沉浸在求规模的快感中，但当下我们最重要的命题可能是活下来，活下来就意味着必须要有造血能力以及盈利能力，这个过程中我们如何去衡量增长和盈利这两个关键指标？

杨蓉：主要看项目处于什么阶段，投资人对项目的要求，早期更多是看增长，复制性能力怎么样，增长性行不行。在中后期更多看的是到底能不能盈利。哺育期和收割期，一定是围绕着项目所处的阶段来判定的。

▲图：峰会现场

当然在人工智能这个领域，我们之前投的与产业相结合的板块，都属于周期比较漫长，尤其是科技能力、研发能力比较强的公司，早期一定要花很多资金和精力打磨研发产品体系，我们也要做能够经得起等待，能够有长期价值主义的投资人。

我其实也是一个创业者，到底要增长还是要盈利，对于创业者来讲，和投资人达成共识很重要，比如拿极米来说，我们创业早期，一开始的目标就是要做增长，就是要成为行业头部，我们要抢占市场占有率，要抢占客户，还好投资人跟我们都保持了同步状态，也认可了我们战略的实施，我们才能在低价竞争策略下，把市场份额打到了50%以上，我相信如果早期投资人注重增长，企业只要增长起来，早晚有一天就会盈利。

林美含：我们一直是一个很求稳的投资机构，也还蛮有意思的，跟海伦一样，她当时经历过一个风口。我当时经历的风口是2018年、2019年出海热，所有国内投资人都找到我们问海外市场怎么样，东南亚怎么样，大家疯狂投国外、投游戏等，但我们会拒绝所有这样的项目，不是说项目不好，而是我会希望说长期主义，我希望这个项目能和市场、消费者习惯或者说整个产业周期、产业生态结合在一起。

对于企业来说，盈利能力需要和你的获客成本、收入等成正比，我们觉得这样的项目如果逻辑是顺的，足够持之以恒，早晚会具备造血能力，这样的项目我们会去青睐和欣赏，同时这样的项目也能够活的非常长。

沈海伦：这两点确实是很难回答，从做企业里讲，是必须要盈利的，如果一个企业不能盈利，我们说的残酷一点，你对自己和对这个社会都是不负责任的，因为你作为一个企业天生就是需要盈利的。

▲图：峰会现场

从问题问到的增长规模和盈利两点来来看看天狼星资本。

第一点，我们一直专注在早期投资，我们投资的项目基本上天使轮、A轮比较多。如果项目做的非常好，到了B轮，甚至Pre-IPO轮我们会持续加注。

第二点，我们今天在讨论AI的主题，AI是要赋能每个产业的，我们从10年前看AI能赋能的产业有哪些，到今天来讲，有了大模型之后能赋能的产业又有哪些，AI不能说是一个产业，但是又在赋能各行各业。

在这两点加持下，很多的企业不能苛求它一定要在短期内盈利，可能更看重的是它的增长。可以去看它今年要做的客户有多少，如果做硬件，卖出去的产品有多少台，芯片卖出去多少片，明后年是怎样的规划，我在这样的基础上，我们去看它未来可能的盈利能力在哪里，这个就变得更重要，不是说现在要盈利，而是说现在有收入，有增长的基础，我们给企业一个时间，可能是五六年，也可能是七八年，更有可能长达十年达到盈利的目的。

这不光是一个企业的事情，对于任何一个新兴事物，尤其是AI来讲，是整个社会的事情，所以我们需要把更多的耐心和时间去给到AI企业。

▲图：峰会现场

胡展嘉（主持人）：非常干货以及非常深刻的分享，无论是创业者还是投资人，都是一体的，投资人更需要有一个创业者心态，从伴随者和成长者的角度，想对所有的创业者说什么？

杨蓉：心怀梦想，脚踏实地。人工智能火了，每个创业者都要保持初心，知道你自己处在什么位置，到底能不能在这个行业借到力。

林美含：梦想还是很重要的，要想尽一切办法活下去，只有在这个行业或者在这个位置上待的时间足够久，才会知道未来有什么新机会在等着我，而不是遇到问题就放弃，或者有新的风口就改变方向。

沈海伦：四句话。仰望星空，脚踏实地。仰望星空就是，我们要有梦想，要为梦想而奋斗，脚踏实地就是我们一定要有活下去的能力。坚定梦想，努力卖货。不管硬件还是软件，都要努力卖货。

嘉宾｜杨蓉、林美含、沈海伦

整理｜胡展嘉

运营｜陈佳慧

出品｜零态LT（ID：LingTai_LT）

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