天天简讯:2022-2028全球与中国高频交易市场现状及未来发展趋势(简版)

(资料图)

高频交易（英语： High-Frequency Trading ， HFT ），是指 使用计算机程序在几分之一秒内处理大量订单的自动交易系统。它使用复杂的算法来分析多个市场并根据市场条件执行订单。通常，执行速度较快的交易者更有利可图。除了订单速度快，高频交易还具有高周转率和高订单交易比的特点。

高频交易主要是利用强大的数学模型和计算机软件，在全球市场的不同产品中，进行高频交易，赚取微小的波动差，从而获取一个稳健持续的收益，属于市场中性策略，不太受牛市熊市的影响，只要有波动就能赚钱。高频交易策略主要有：流动性回扣交易（ Liquidity Rebate Trading ）、猎物算法交易（ Predatory Algorithmic Trading ）和自动做市商策略（ Automated MarketMakers Trading ）。

2021 年全球高频交易市场规模达到了 77.78 亿美元，预计 2028 年将达到 125.94 亿美元，年复合增长率（ CAGR ）为 11.76% 。

地区层面来看，北美是高频交易最大的市场， 20 21 年市场规模为 40.43 亿美元，约占全球的 55.14% 。其次是欧洲， 20 21 年市场规模为 29.11 亿美元，约占全球的 37.42% 。中国市场保持高速增长， 20 21 年市场规模为 145.45 百万美元，约占全球的 1.87% ，预计 20 28 年将达到 310.60 百万美元，年复合增长率（ CAGR ）为 16.84% 。

从产品方面来看，本地部署服务器依然是主流玩家的选择。 2021 年全球高频交易本地部署市场规模为 59.52 亿美元，占比 76.53% 。 高频交易的速度是非常快的可以达到微秒级或纳秒级，为了追求更低延迟，高频交易公司通常会把服务器放到交易所撮合引擎服务器所在的数据中心里（ co-location ）。

中国国内交易所都有自己的服务器托管中心，如上交所外高桥上证通托管机房、深交所南方中心深圳通托管机房、上交所金桥托管机房。只有证券、期货公司可以向交易所租用托管机房机柜。证券、期货公司通过提供机柜、购买设备、购买或租用软件为其客户提供服务。高端程序化交易团队通常自购设备或指定硬件配置由证券、期货公司采购，经证券、期货公司同意，放到租用的机柜内进行交易。

近年来云计算的发展使得投资者越来越多地转向基于云的技术。 2021 年全球基于云端的市场规模达到了 18.25 亿美元，预计 2028 年将达到 44.33 亿美元，年复合增长率（ CAGR ）为 18.06% 。

从产品市场应用情况来看，投资银行和基金公司仍然是高频交易的主要用户。相对于普通投资者，高频交易者往往具有信息、技术和速度方面的优势，在市场行情发生变动时可以先于普通投资者发出买单或卖单，以牺牲普通投资者利益为代价获得收益。一些高频交易者甚至还利用自身技术优势从事操纵市场的活动。高频交易带来的不公平性使得政府加强了对其的监管和处罚力度。

目前全球主要企业包括 Citadel LLC 、 Two Sigma Investments 、 Virtu Financial 、 XTX Markets 和 DRW Trading 等， 2021 年主要企业份额占比超过 38.43% ，预计未来几年行业竞争将更加激烈，尤其在中国市场。

尽管高频交易会引起市场波动，增加出现系统金融风险的可能，增加市场的不公平，但是监管范围内的高频交易可以为市场提供流动性并实现风险管理，投资者可以用它进行量化投资决策分析，合理的监管下 。随着全球各国各市场主体对高频交易的逐渐认可，本报告对高频交易持乐观态度。

关键词： 市场规模 期货公司