2022-04-13 11:52:52 来源:商业新知网
编辑 | 于斌
出品 | 潮起网「于见专栏」
爱美之心,人皆有之。人们对于美的追求,从未停止。而随着颜值经济的不断盛行,定位于变美的行业,也进入了爆发期,依靠P图应用美图秀秀起家的美图公司,就是其中之一。
3月底,美图正式披露2021年全年业绩报告。数据显示,报告期内,美图公司VIP订阅及影像SaaS业务增长势头强劲,实现收入人民币5.195亿元,同比增长146.9%。新型业务业绩的大幅增长,让美图在早年受到电商与手机业务的负累与挫折后,仿佛也甩掉了包袱,并信心大增。
不过,在其转型B端服务,布局SAAS模式的同时,其C端用户增长乏力、活跃度大幅下滑的问题,依然难以掩盖。这通过其公布的2021年用户数据就可以窥见一斑。
例如,2021年12月,其月活跃用户总数为2.3亿,同比下降11.6%。而相比2018年6底的3.499亿,美图在3年之内,活跃用户数已经下滑近35%。因此,在其基本盘根基不稳的形势下,业内人士对于其布局新型SAAS业务,也充满了担忧。
不停换赛道,未必能押对宝
与很多以产品为核心的互联网公司发展路径相似,美图也是靠一款高频的互联网应用软件美图秀秀,圈住了海量的用户,并以点带面谋求发展的。
不过,当其用户量增长逼近天花板之时,却依然因为商业化的问题而头痛不已。而且,美图为了在商业化层面寻求突破,做过无数尝试,最终大多数都中途折戟。与一些企业的财务数据不健康,是归因于盈利模式单一所不同的是,美图的营收来源虽然很多,但是却表现过于均衡,因此在整个营收体量上,也十分有限。
据查证,2017年左右,美图的营收体量为45.27亿。不过,近年在其反复尝试手机、电商、社交等领域后,因为花费了过大的试错成本,让其陷入了营收缩水、利润下滑的困局。
据财报数据显示,除了其订阅模式及SAAS业务表现还算亮眼外,美图2021年实现营收16.66亿元,同比增长39.5%, 经调整净利润为8510万元。不过,相比2019年美图的低谷期,营收仅有13.65亿,美图已经有业绩回归正向增长的趋势。但是增收不增利,却是其财报难掩的困局。
美图的营收及利润增长之所以一波三折,归因于其反复进行转型尝试,却不得其法。例如,美图曾经重金布局的手机业务,而且也崭露头角。早在2013年,美图通过一款前置摄像头800万像素、售价2199元的“能打电话的自拍神器”打开了市场。彼时,美图智能硬件收入就超过了5000万元,占到了美图总收入近60%。随后,美图手机逐步形成了M、V、T三大系列,共计推出了二十余款手机,并先后完成了5轮融资,累计金额超过5亿美元。
而且,以智能手机为代表的硬件业务在营收方面的贡献,甚至一度占据美图公司总营收的90%,但是结果却以出售手机业务而宣布失败。据了解,彼时美图丢掉智能硬件的包袱,是因为其初见成效后,手机业务并没有带来太多利润,反而公司一直处于亏损状态。
无独有偶,美图的电商业务美图美妆也因为运营成本激增,而被战略性放弃。究其原因,也非常残酷。
一方面,抖音、快手等短视频平台的崛起,各种更加炫酷、高级的拍照、录像功能,让美图原本的优势,丧失殆尽。因此,流量下滑的同时,用户粘性也急剧下降,商业化也便成了空中楼阁。
另一方面,其社交平台的内容,则大多都是P图、美妆教程,而且并非最新更新。而且,外露图片的风格也与小红书等App十分相近。因此,美图的社交功能以及因此延伸的电商业务,也频繁被用户质疑,甚至被指有些照猫画虎的味道,显得不伦不类。
在巨大的业绩增长压力之下,美图甚至转而投资加密货币,由此也引发了外界的舆论。据财报显示,截至2021年12月31日,美图已购买的以太币和比特币的公允价值分别约为1.173亿美元及4510万美元,去年美图累计投入1亿美元成本。由此计算,浮盈为6240万美元,约合人民币3.97亿元。
大手笔投资加密货币之下,美图也并没有给资本市场带来信心。2021年财报公布后,美图股价下跌超10%,当下股价仅1港元左右。尽管美图在投资加密货币上十分高调,也宣称在区块链领域有所布局,但是区块链行业的应用价值远非加密货币。
因此,大众对于美图的质疑,并非只是其进入币圈本身,而是其或许有借助“区块链”等新概念,抬升股价的嫌疑。于是,对于投资者而言,最保险的做法便是,对美图“敬而远之”。
布局SaaS,难讲性感故事
对于美图大盘的增长,美图官方将其原因归结于VIP订阅及影像SaaS业务的驱动,并表示已决定集中精力为影像及美丽产业提供SaaS服务。不过,高举高打之下,业界对其SaaS业务的布局,也是唱衰声音居多。
从投资者的视角来看,美图的新财报也并非没有积极信号。例如,从其收入构成来看,在线广告的业绩地位正在被进一步削弱。过去,该类业务美图的主要收入来源,由此带来的营收来源过于集中、过于单一的问题也令其频繁遭到诟病。
但是时至2021年,该占比为46%,首次跌破50%。与此同时,其“VIP订阅及影像SaaS业务”在总收入中的占比超过30%。而且,因为其VIP订阅业务的增长态势,让该部分营收增长逼近150%。因此,美图为了稳住资本市场,只能拿SaaS等新型业务说事,以便安定人心。
据了解,美图频频发力的“美业SaaS”,是指推出SaaS解决方案整合变美生态链,尤其是化妆品和护肤品牌及医学美容提供商,以及“影像SaaS”业务,试图寻找新的业绩增长点。
时至在2022年3月份,美图更是一口气推出了美图秀秀Mac版、美图设计室、美图云修三款面向商户的B端SaaS产品。鉴于美图早年依靠美图秀秀等C端应用的影响力,也拓展了数万家线下化妆品店使用其ERP、CRM等SaaS服务,并不缺少获客能力。
但是要知道,其单靠智能修图工具,显然缺少足够的竞争力。实际上,市面早就存在一些诸如Canva可画、懒设计、创客贴等在线设计软件,以及开贝等专业AI智能修图工具。因此,即便美图秀秀Mac版介入市场,也只能抢到非常有限的蛋糕。
而且,即便是最新的AI智能修图功能,也并非多么高深的技术。早在2016年,乌克兰图片处理公司Skylum,就推出了AI图片编辑器Luminar,它的模式是通过预设模板进行修图,实际上就与美图秀秀的功能十分类似。
所不同的是,美图的修图功能,更加智能,甚至是傻瓜式操作。不过可以预见,随着市面同类产品越来越多,美图产品使用体验的迭代空间将越来越小,用户流失也几乎成为必然。
B端业务能否撑起美团的野心?
如前文所述,尽管其在线广告业务占比在下降,但是占比依然过半,美图对于单一盈利模式的依赖性,也不容忽视。对比之下,高级订阅服务及应用内购买占比约26%,不及三分之一。由此也说明,如今美图已有的B端业务,并没有成为公司发展的中坚力量。
值得注意的是,美图宜肤、美得得等较早落地的B端产品虽然已经有了一定的客户基础,但其盈利能力仍未完全成熟。这也意味着,在B端客户对美图的依赖性并不强的现实情况下,其布局新型SaaS业务,未免就能打开局面,重新找到第二增长曲线。
也正是因为美图在发展过程中,一直处于反复试错的状态,多次在战略层面改弦易辙。其在资本市场的表现,也差强人意。通过财报数据足以看出,美图不足一亿的利润,以及一直在1港元左右徘徊的股价,让投资者也对其也信心丧尽。
对此,美图只能通过管理层增持加码来力挽狂澜。4月1日,美图掌门人吴欣鸿以平均每股约港币0.9661元购入100万股,以彰显对公司前景的信心。不过,具有讽刺意味的是,尽管美图炒币频遭质疑,但是其却不以为意。大力动用公司财力,斥巨资1亿美元购买加密货币,靠副业支撑。而且,据数据显示,其投资加密货币,浮盈3.97亿元,是美图主业净利润的4.6倍之多,确实为其带来了丰厚的收益。
去年5月,吴欣鸿曾解释过美图为何购买加密货币,"购买加密货币更多是做一个资产配置,以及对海外业务的布局,不会进行短线的操作。"官方的说法未免过于冠冕堂皇。实际上,美图对外投资加密货币的真正原因,或许是美图经营主业的压力使然。
因此,即便其掌门人既是增持站台,又是各种解释,投资者依然不会用脚投票,而是保持着清醒的头脑,这也不难理解,为何其股价一直在1港元左右徘徊了。由此,只要美图继续“不务正业”,此举对于美图的股价刺激,恐怕依然十分有限,甚至无济于事。
结语
早年的美图,依靠投资人蔡文胜等的敏锐眼光,压准了赛道,也吃尽了移动互联网时代的红利。只不过,其如何通过美图秀秀等工具型产品盈利,却始终是一道难题,几经尝试,依然没有打破难以盈利的魔咒。
如今,世易时移,属于美图的红利期,显然已经不复存在。而即便其发力SaaS等B端业务,却也因为其本身的品牌势能正在消退、市场竞争日渐激烈而难以扭转局势。
因此,美图公司也试图通过炒币等来为公司的发展输血,来寻找更大的发展机遇。只不过,当其目标只是盯住赚钱盈利时,或将为其新布局的业务埋下危机,也有可能再次错失更多新的机遇,甚至重蹈过去布局手机、电商等业务的覆辙。而其未来的命运如何,我们只能拭目以待。
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