观察：LPR下调积极影响多 百万房贷25年省1.68万元

(资料图)

张炜

6月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布了新一期贷款市场报价利率（LPR）。其中，1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%，均较上月下降10个基点。这是LPR2022年8月以来首次调整。

在6月MLF操作利率下调后，市场普遍预期当月两个品种的LPR报价跟进下调。东方金诚首席宏观分析师王青在接受中国经济时报采访时表示，本次LPR报价下调的宏观背景是二季度以来经济修复动力稳中偏弱，楼市再度出现转弱势头，需要宏观政策适度加大逆周期调节力度。6月LPR报价下调将带动银行贷款利率更大幅度下行，进而激发实体经济融资需求，提振投资和消费动能，助力房地产行业尽快实现软着陆。

重庆理工大学经济金融学院教授姜松在接受中国经济时报采访时表示，LPR利率下调对经济增长产生四个方面的积极影响：在供给端，LPR利率下降意味着资金使用成本的降低，将有效释放流动性，减缓实体经济资金利用成本，提升生产主体的生产规模与投资积极性，带动产能增加和经济增长。在需求端，LPR利率下降将稳定居民消费预期，提振消费信心与消费意愿，增强消费“这驾马车”对经济增长带动作用。在政策端，LPR利率下调意味着适度宽松的政策大环境与调控基调，将形成政策性利好，为经济增长创造良好外部环境。在市场端，LPR利率是引导市场形成“实际利率”的重要标尺和定价基准，LPR利率下调将为市场各类利率、汇率以及资产价格变动提供重要指向性参考，利于形成“新稳态”与结构性动能，激发经济增长新活力。

“LPR下调将进一步推动市场利率下行，能够有效推动消费贷款利率继续下行，降低负债压力以满足居民短期资金需求，刺激消费加快修复。”植信投资研究院高级研究员王运金在接受中国经济时报采访时说，相比去年8月的非对称调降（1年期LPR降5个基点，5年期以上LPR降15个基点），此次LPR短期利率降幅相对更大，说明银行短期资金成本有了一定改善，同时当前宏观政策着力推动消费恢复对短期利率下行有较大的需求。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受中国经济时报采访时称，LPR利率调降利好企业与房地产市场。5年期以上LPR利率下调，降低首套、刚需购房贷款成本，提振楼市需求。同时，有助于降低二套房月供利息支出。对近期购房者来说，此次LPR下调意味着享受10个基点的利率优惠。初步计算，100万元的房贷、25年期等额本息还款，每月按揭将可减少56元，25年最多可以省下1.68万元利息支出。

植信投资研究院资深研究员马泓在接受中国经济时报采访时称，二季度楼市复苏的节奏有所放缓，为了更好地满足刚性和改善性需求的释放，LPR利率的下调有助于推动新购房者的贷款利率进一步走低，也有助于居民存量房贷成本的小幅降低，促进住房和其他消费领域的提升。据他介绍，去年8月LPR调整以来房贷市场利率普遍下降，首套房贷平均利率累计下调40个基点，二套房平均利率累计下调20个基点。

马泓预计，下半年房贷市场利率仍有下行的空间。考虑到大部分城市的房贷利率已降至历史最低水平，符合条件的城市可能会调降房贷首付比例、放松公积金的贷款门槛，鼓励改善性需求加快置换，有条件的城市将减少或取消限制性购房政策。

王青称，在物价水平持续温和的背景下，若需要进一步加大逆周期调节力度，未来政策性降息还有空间。下半年，1年期LPR报价存在跟进下调的可能。即使下半年政策利率保持稳定，预计5年期以上LPR报价也有可能单独下调，主要目标是进一步引导居民房贷利率下行，推动房地产行业尽快实现软着陆。

周茂华也认为，国内通胀温和可控，国际收支保持基本平衡，央行政策空间足，同时，银行资产质量和盈利整体保持良好，LPR仍有调降空间。

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