2023-05-27 07:27:42 来源:西南证券股份有限公司
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宏观走势:一阶脉冲后的读数走强与修复变奏。疫后放开一季度经济超预计增长,后发地区的增长优势体现的更加显著,二季度经济同比增速读数将显著上升,年内高点有望突破7.5%。从最新数据的边际变化来看,一季度后制造业投资增速放缓,高技术制造业韧性和企业投资意愿仍强;地产投资有所走弱,土拍分化,前期积压的购房需求已基本释放,4月新房和二手房成交均走弱;基建投资增速有所收敛,走势二季度冲高后或有回落;消费复苏态势延续,但居民收入增长偏慢,青年失业率仍在高位,后续可能对复苏节奏有所拖累,全年增速恢复到疫情前仍有难度;通胀短期内难有大幅回升,全年CPI和PPI预测增速下调至1.5%和-1.0%;1-4月出口连续超预期,但欧美等外需的不确定性仍强,关注东北三省和新疆在对外贸易中作用提升。总体来看,二季度后供需两端环比修复边际或趋于平缓,经济增长向常态化回归。
央地关注:宏观调控提效与地方调研重点透视。1-4月,一般公共预算收入完成进度38.2%,一般公共预算支出完成进度31.4%,均高于近年平均值,积极财政加力提效,预算批复、专项债管理、税费优惠政策等是下阶段着力重点。货币政策“总量适度、节奏平稳”,目前存在一定的流动性淤积,加之市场利率处于相对低位,后续流动性释放的节奏或有所减缓。贷款利率已处于历史低位,经济仍处于恢复阶段,短期政策利率调降的概率较小,中小型银行未来存款利率仍有下调空间。“大兴调查研究之风”写入今年政府工作报告,3月以来,中央政治局常委及中央部委调研多个省市,体现出当前顶层设计的总体思路和政策落地重点。
热点挖掘:数据资产价值链与区域特色产业体系。2022年我国数据产量和数据存储量全球占比达10.5%、14.4%。数据要素市场未来发展潜力巨大,预计“十四五”期间市场规模的复合增速超过25%。加快培育数据市场,形成数据资产价格链,不断释放数据要素的经济价值是后续产业重要推进方向,数据价值化是数字经济发展的关键,数据资产全链条体系中数据评估和定价或是未来需要探索的重点。在“中特估”之后,我们着眼于区域视角,对“十四五”期间重点发展产业和上市的地方国资控股公司进行梳理,结合1月以来中央领导和部委调研情况,筛选出区域特色产业体系重点关注省份:广东、湖南、海南、山东。
体系之变:去美元化与人民币国际化的新机遇。近代以来全球大约经历了四轮货币体系的演变,当前的国际货币体系以美元为核心,但存在着美联储货币政策影响外溢、美国债务负担等方面问题。对比欧元(德国马克)、日元的国际化进程,货币国际化需要具备外向型经济发展、汇率自由浮动以及经常、资本账户逐渐开放等要素。当前国际货币体系面临三大变化:地缘政治变局、全球化趋缓以及去美元化,人民币国际化策略将有着新的转变。人民币国际化进程近期有所提速,长期来看,数字人民币相关产业链有望驶向蓝海市场。
风险提示:经济复苏不及预期,海外紧缩超预期,地缘政治风险。
关键词:
1、国家安全生产监督管理总局关于开展《非煤矿矿山企业安全生产许可证实施办法》修订工作的函发布单位:国
直方图对于汇总几个统计数据非常有用。
对媒体人而言,“眼见为实”似乎不再可靠,应该如何辨别真伪?
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还是那句话:向前看,别回头。